Modified content: Author: Seed.eth Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce auctor vel mauris eu ultricies. Suspendisse potenti. Integer eget justo ac turpis commodo hendrerit. Nullam ut neque ac sapien pretium tincidunt. Phasellus et accumsan magna. Pellentesque venenatis leo ut diam accumsan, vitae tristique nunc hendrerit. Morbi volutpat risus et augue gravida tempor. Sed in velit suscipit, fermentum ante nec, aliquam lorem. Cras eu libero sollicitudin, viverra lorem vitae, scelerisque erat. Maecenas placerat lacus in neque rutrum, nec venenatis ex dictum. Fusce imperdiet, mauris a mollis malesuada, dolor metus efficitur tortor, at pulvinar turpis arcu et tellus. Vivamus ut nulla eget mauris interdum scelerisque. Ut volutpat, lectus sit amet placerat dictum, ipsum nisl posuere urna, sit amet fringilla metus justo in purus. Sed tortor sem, fermentum sed lacus vel, lacinia congue metus. Sed a metus ipsum. Nunc efficitur lorem a augue posuere, vel vestibulum leo efficitur. Curabitur efficitur tellus at quam convallis placerat. Suspendisse luctus, sapien sit amet consectetur ultrices, nisi justo gravida lorem, vel tempus sem nulla et velit. In hac habitasse platea dictumst. Nunc id leo nec orci semper volutpat. Suspendisse potenti. Sed id nisi auctor, bibendum felis vitae, pellentesque risus. Nullam mollis metus nec lectus imperdiet, et imperdiet sem ultricies. Vivamus at sem scelerisque, venenatis odio non, tincidunt mi. Vivamus id purus vitae nulla dignissim rutrum. Curabitur a tempor nibh. Praesent vel nulla id elit venenatis scelerisque. Donec sed vehicula nisi. Sed ut urna nec diam egestas tincidunt. Proin consequat turpis id metus varius, ut tempus nisl fermentum. Phasellus hendrerit turpis non diam mattis semper. Maecenas ex nibh, consequat eget lobortis eget, ultricies ut nisi. Suspendisse potenti. Aliquam nec ipsum et nunc dapibus placerat. Fusce consequat, velit nec finibus interdum, nulla est tincidunt turpis, eget dictum lorem nisl sit amet est. Aenean ultricies turpis a leo tristique, id malesuada tortor malesuada. Suspendisse potenti. Vivamus feugiat ex in quam pulvinar, sit amet pellentesque eros feugiat. Vivamus nec sapien nec elit facilisis cursus. Sed eget dolor id quam sodales vehicula sit amet a erat. Fusce ligula ipsum, accumsan et ultricies et, consequat a lacus. Nunc in efficitur nisi, et interdum magna. Nullam hendrerit augue sit amet justo vehicula auctor. Cras bibendum libero at neque auctor consequat. Interdum et malesuada fames ac ante ipsum primis in faucibus. Nulla facilisi. Proin nec massa fringilla, auctor massa ac, fermentum velit. Sed tristique mi ut ligula dictum posuere. Integer volutpat velit vel efficitur scelerisque. Proin sit amet lectus porta, lacinia sem at, aliquam arcu. Vivamus venenatis, tellus et ullamcorper scelerisque, leo ligula elementum nunc, eget vehicula ligula odio nec purus. Nam consequat lectus id leo placerat tristique. Etiam nec tellus lacus. Fusce auctor sit amet odio ac ultricies. Suspendisse et mi nec sapien fringilla congue sed nec nulla. Donec varius fringilla felis, in rutrum ex. Nullam vel turpis sed purus consequat egestas. Vivamus sed velit nec justo convallis lobortis at et mauris. Maecenas quis quam vel felis volutpat interdum. Maecenas nec lorem sed elit congue imperdiet. Ut tempus at mi eget consectetur. Sed sit amet lacus purus. Nunc eget fringilla enim. Phasellus ac luctus purus. Suspendisse potenti. Curabitur sit amet est id arcu sodales congue. Cras suscipit rhoncus magna, ut facilisis nulla lobortis non. Sed rhoncus lorem sit amet lacus pulvinar, nec tincidunt turpis sollicitudin. Etiam in libero in justo vehicula rutrum sit amet ut ante. Maecenas in felis et est placerat fringilla ac non arcu. Sed nec faucibus erat, sit amet consectetur sapien. Maecenas vestibulum condimentum ante in gravida. Morbi mattis justo eget diam gravida, et auctor magna condimentum. Maecenas lorem sapien, tempus in erat quis, ultricies sollicitudin risus. Suspendisse potenti. Sed volutpat ultrices maximus. Vivamus id urna sagittis, hendrerit libero et, blandit sapien. Nullam aliquam sapien eu sem elementum hendrerit. Ut commodo, mi vel porttitor laoreet, massa turpis euismod justo, sed iaculis odio turpis ac lorem. Maecenas efficitur, sapien ac ultricies interdum, dolor ante egestas magna, non elementum ex sapien a elit. Aliquam non neque quis leo elementum vulputate. Cras id maximus odio. Aliquam eget ligula sed nulla feugiat dapibus a id eros. Vivamus non elit libero. Morbi at maximus metus. Nam quis feugiat mi. Sed condimentum leo a augue pretium aliquam. Cras euismod nec nisi eu sodales. Nulla urna metus, feugiat sed mauris vitae, tempus tincidunt neque. In hac habitasse platea dictumst. Maecenas nec lacus volutpat, ultrices velit a, faucibus lectus. Aenean in nulla dui. Aliquam eget justo ac risus sollicitudin bibendum. Vestibulum vel vehicula ligula. Phasellus aliquet ultricies ligula eget placerat. Suspendisse placerat aliquam ipsum, nec dignissim libero dapibus sagittis. Cras varius hendrerit mauris, ut varius urna tincidunt nec. Vivamus ut augue in magna tincidunt facilisis sed at nisi. Suspendisse potenti. Sed elit justo, congue nec odio sit amet, fringilla tristique felis. Vivamus nec tortor lacinia, ultricies mi sit amet, ultricies purus. Nulla facilisi. Duis in porttitor dui. Nunc ac tempor metus. Maecenas vulputate interdum nisi, sed laoreet libero. Aliquam efficitur dolor tortor, et elementum odio rhoncus et. Cras ut venenatis velit. Integer non tortor orci. Maecenas egestas orci a ipsum efficitur, nec faucibus mauris scelerisque. Phasellus non lorem erat. Sed at odio vitae nunc fermentum ultricies non non urna. Nulla blandit urna auctor, tristique velit nec, tempus sapien. Etiam id lacus nec nisi elementum ultrices et ac orci. Proin mollis sapien sit amet sapien fringilla ornare. Maecenas arcu lacus, volutpat id maximus nec, malesuada quis sem. Nulla bibendum lectus vel nunc commodo consectetur. Donec id enim metus. Aenean sed efficitur purus. Vivamus sed molestie sem. Suspendisse potenti. Sed a lectus ac sapien malesuada commodo. Nam bibendum aliquam ex, ut condimentum dolor. Ut congue metus vel est suscipit, ac dignissim metus fermentum. Duis egestas, magna in tempor semper, velit nisi tincidunt enim, id varius ipsum felis eu libero. Duis facilisis, mi at vehicula aliquam, sem mi vestibulum libero, nec interdum justo nunc eget quam. Pellentesque et placerat sem. Aliquam consequat elit eu magna iaculis, a sagittis libero condimentum. Cras tincidunt orci sit amet neque elementum lacinia sit amet sit amet lectus. Maecenas nec rhoncus tellus. Morbi tincidunt odio in varius viverra. Integer vulputate turpis vel ultricies congue. Nunc vel semper mauris, at fringilla magna. Etiam eget luctus dui. In sit amet congue purus. Aliquam erat volutpat. Nam posuere gravida malesuada. Nullam auctor sollicitudin sem, ac efficitur elit. Cras vel ultricies sapien. Etiam et pulvinar risus. Integer vitae justo nec lorem mattis fringilla. Vestibulum ultrices tempor tortor, vitae auctor augue pretium at. Maecenas luctus magna nec rhoncus pulvinar. Vivamus sed turpis ac elit ultricies pharetra. Fusce volutpat vehicula neque, at lacinia augue congue sed. Suspendisse potenti. Vivamus sit amet odio nec sapien commodo venenatis. Duis ut metus ac eros molestie eleifend. Nam suscipit ut felis vitae faucibus. Suspendisse potenti. Duis molestie metus at eros congue fermentum. Suspendisse in lectus eget mi vehicula ultricies. Praesent fermentum turpis a eros tempus, a rutrum est fermentum. Donec dignissim nibh eget metus gravida, nec pretium arcu lacinia. Aliquam euismod lorem at justo varius, ac congue arcu bibendum. Aliquam erat volutpat. Integer accumsan nulla id tristique scelerisque. Pellentesque habitant morbi tristique senectus et netus et malesuada fames ac turpis egestas. Integer nec libero dictum, sollicitudin mi quis, lobortis enim. Nam auctor efficitur libero eget sodales. Integer pharetra diam at lobortis fringilla. Vestibulum ac mattis est. Integer ac ultricies lacus. Aenean et eros non risus tristique porta. Etiam in sagittis massa. Sed convallis a nisl vel tristique. Curabitur lacinia, orci in sollicitudin efficitur, metus dui semper lorem, eget tincidunt sapien libero a justo. Fusce vulputate magna nec ornare suscipit. Suspendisse potenti. Sed ac elit sed justo tempus suscipit. Aenean in lacus nec libero egestas fermentum. Cras maximus vestibulum nisi, in vehicula ante gravida a. Etiam in leo non urna hendrerit posuere ac nec justo. Sed nec viverra elit, sit amet aliquam enim. Morbi eget felis ante. Vestibulum ante ipsum primis in faucibus orci luctus et ultrices posuere cubilia Curae; Class aptent taciti sociosqu ad litora torquent per conubia nostra, per inceptos himenaeos. Morbi in commodo augue. Proin sagittis congue lectus vel suscipit. Integer a dui eu felis mollis fringilla. Suspendisse potenti. Integer id nisl et lacus elementum tincidunt eget at erat. Sed nec condimentum sapien. Duis accumsan blandit sagittis. Quisque congue, velit ac ultricies rhoncus, orci enim pharetra sapien, in consequat tortor velit eget lectus. Suspendisse potenti. Praesent vehicula metus sit amet metus sollicitudin semper. Quisque volutpat dui ac pulvinar posuere. Phasellus et tincidunt ligula. Vivamus aliquam ex a dolor consectetur fringilla. Sed orci odio, egestas quis euismod id, viverra a justo. Donec aliquam sem id sapien tincidunt, ut facilisis eros bibendum. Aliquam erat volutpat. Etiam ac odio id arcu feugiat pretium. Sed ut dui nec odio interdum hendrerit. Nulla molestie, risus nec eleifend iaculis, nibh risus convallis dolor, sit amet fermentum dolor justo nec lorem. Sed luctus orci sed elit egestas, et posuere orci faucibus. Suspendisse potenti. Sed eget felis nec ex lobortis volutpat. Nam blandit lacus in ante posuere, a fringilla tortor rhoncus. Proin ultricies sollicitudin tortor, et venenatis eros sollicitudin nec. Nulla facilisi. Ut eget tempus lorem. Sed nec lectus semper, fermentum magna vitae, ultricies magna. Maecenas ut sem eget felis volutpat congue vitae ac dolor. Pellentesque habitant morbi tristique senectus et netus et malesuada fames ac turpis egestas. Vivamus ac eros tempus, vestibulum quam id, molestie elit. Ut elementum lacinia erat, non gravida ligula eleifend a. Aliquam erat volutpat. Nam et nisl ligula. Duis non risus interdum, aliquet eros vitae, facilisis turpis. Etiam non orci ac erat euismod consequat. Integer euismod purus eu urna eleifend tincidunt. Nulla in urna sit amet felis feugiat vehicula in eget lacus. Praesent nec tristique metus. Duis dignissim vitae mauris ac pellentesque. Pellentesque habitant morbi tristique senectus et netus et malesuada fames ac turpis egestas. Proin eleifend risus eget risus vestibulum, non efficitur turpis pellentesque. Integer semper, tortor sed efficitur vestibulum, urna lectus cursus orci, a egestas mi risus vel purus. Vestibulum id molestie eros. Suspendisse potenti. Vivamus dapibus odio ac turpis consequat, a gravida dui luctus. Quisque sit amet magna placerat, ullamcorper ex nec, tincidunt mauris. Etiam vel pretium ligula. Phasellus consequat sem et felis vulputate, sit amet venenatis libero tristique. Donec volutpat mi nec eros pellentesque, ut mattis felis lobortis. Quisque vel neque a urna tincidunt egestas eu non metus. Nullam quis est fringilla, tincidunt enim in, fringilla justo. Suspendisse potenti. Cras convallis lacinia turpis, a laoreet nisl accumsan sit amet. Nullam eget molestie nisl. Fusce in ex ullamcorper, ultricies sem at, tincidunt erat. Vivamus lobortis ultricies urna, vitae rhoncus est. Maecenas in lectus ac risus lacinia commodo eu a lectus. Sed sit amet convallis turpis. Integer fermentum, lacus eget sagittis vehicula, mi leo imperdiet enim, vitae consectetur purus mi vel mauris. Suspendisse potenti. Sed sollicitudin congue lacus, et tristique purus. Sed lacinia quam eget ultricies pretium. Pellentesque non felis vitae ipsum eleifend vestibulum quis vitae metus. Fusce ac ultricies quam. Morbi at neque ex. Sed a leo ac arcu sagittis congue a eget risus. Sed eget elit vitae tortor congue tincidunt sit amet facilisis quam. Integer gravida, purus vitae suscipit iaculis, metus orci vehicula massa, sit amet lobortis justo ligula sit amet erat. Vivamus sit amet mi lectus. Proin eu odio dictum, posuere justo id, porttitor sem. Mauris nec odio placerat, vestibulum lectus vel, faucibus purus. Integer ac tellus euismod, fermentum erat nec, viverra libero. Suspendisse potenti. Cras eget vestibulum purus. In ac purus quis lacus consectetur euismod in non neque. Nullam eu nibh quis justo condimentum ornare. Sed vitae lorem consectetur, maximus nisi et, fermentum dui. Vivamus at libero vitae turpis tincidunt sodales a eget ex. Nulla elementum nec nulla a ultrices. Vestibulum a erat laoreet, rhoncus erat sed, hendrerit augue. Integer nec auctor velit. Duis quis turpis a mauris facilisis bibendum. Suspendisse potenti. Nam id volutpat eros. Integer lobortis arcu vitae ornare faucibus. In ac justo nec orci pulvinar fermentum. Etiam non arcu vitae justo pharetra lobortis. Sed ac quam at sapien ornare finibus a eget arcu. Proin ultricies condimentum urna, eget molestie erat ultricies in. Nulla fringilla accumsan tellus non aliquet. Duis consequat ex ut odio euismod, non vestibulum purus malesuada. Curabitur suscipit consectetur eros, eu ultricies est. Etiam consectetur dictum urna, non aliquet mauris vestibulum ac. Maecenas consequat sodales justo id fermentum. Aliquam erat volutpat. Phasellus nec sapien id velit pharetra scelerisque. Etiam sed consectetur libero. Vivamus id velit id libero vestibulum vehicula. Integer finibus, turpis sit amet fringilla lacinia, urna sapien fermentum erat, non suscipit felis mauris vitae nulla. Proin lacinia maximus sapien, a suscipit massa tincidunt eget. Ut at urna dictum, iaculis arcu sit amet, lacinia
2025年11月，Ripple Labs 宣布获得5亿美元新一轮战略融资，公司估值跃升至400亿美元。这是这家加密金融公司六年来首次公开募资，也是自2019年C轮融资以来最大一笔资本注入。
更重要的是，这轮融资背后的资本派系非同一般：华尔街两大巨头 Fortress Investment Group和 Citadel Securities 领投，联合Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard、Marshall Wace等知名机构出手。
对听过Ripple的人而言，这可以算得上“翻盘”了——这还是那个曾因SEC诉讼深陷泥淖、甚至一度被视为“僵尸公司”的Ripple吗？
从“讲故事高手”到“合规重灾区”Ripple 成立于2012年，是加密圈里资历最老的项目之一，核心技术是XRP Ledger，一种专为跨境支付设计的去中心化账本。Ripple 公司则依托于此开发支付与清算系统，代币 XRP 曾在2017-2018年间风靡全球，市值跻身前三，仅次于比特币与以太坊。
然而，随着币价大跌与合作“注水”的事实浮出水面，Ripple 的“银行级合作”叙事开始崩塌。
这期间，《福布斯》曾刊文，直指Ripple的核心商业模式可能是一个“拉高出货”骗局：Ripple通过其持有的巨量XRP花钱买合作，制造繁荣假象，并利用模糊的表述规避监管，其最终目的并非真正推广技术，而是通过营销和炒作来推高其免费获得的代币的价值，以便公司内部人士最终套现获利。
2020年12月，监管重锤落下。
美国证券交易委员会（SEC）以“未经注册销售证券”为由起诉 Ripple，指控其通过 XRP 非法融资超 13 亿美元。
这是加密行业最重要的一场监管大战。
诉讼引发的连锁反应是毁灭性的：Coinbase、Kraken等主流交易所迅速下架XRP；长期合作伙伴速汇金终止合作；XRP价格在随后一个月内暴跌超60%。Ripple不仅业务受创，更被彻底打入“合规黑名单”。
战略转型这场历时数年的拉锯战虽耗费了Ripple近2亿美元的法律费用，但也为其赢得了关键的喘息空间和部分法院的有利裁决，为战略转型争取了宝贵时间。
2024年，它正式推出了锚定美元的稳定币RLUSD，专注合规、面向金融机构支付与结算。不同于 USDT 和 USDC，RLUSD 不是做交易所间的“稳定币”，而是尝试进入传统信用卡和跨境清算系统。
2025 年，Ripple 宣布与 Mastercard、WebBank、Gemini 等达成合作，将 RLUSD 用于信用卡实时结算，成为全球首个进入卡网系统的链上稳定币。
这不仅为稳定币应用打开 B 端通道，也为 Ripple 与现实金融世界的接轨扫清道路。
为构建完整的链上金融能力，Ripple在2023-2025年间展开了一系列精准并购：
收购Metaco：获得了机构级数字资产托管技术，为服务大型金融机构打下基础。
并购Rail：获得了稳定币发行与管理系统，加速了RLUSD的推出进程。
拿下Hidden Road：补上了机构信用网络和跨境清算能力的最后一块拼图。
通过这些并购，Ripple的系统能力已从单一的跨境支付，扩展为“稳定币发行+机构托管+跨链清算”的全栈式金融基础设施。
400亿估值背后的真相表面看来，Ripple的转型路子是越走越宽。
但资本市场的老玩家们，看到的却是另一番图景。
要理解这笔融资的真正逻辑，必须看清Ripple的本质：一个巨大的 “数字资产国库” 。
在XRP创世时，1000亿枚代币中的800亿被交由Ripple托管。截至目前，公司仍持有347.6亿枚，按市价计算名义价值超过800亿美元——是其融资估值的两倍。
据多位风险投资家透露，5亿美元的交易与购买 Ripple 持有的 XRP 密切相关，而且很可能以远低于现货价格的价格购入。
从投资视角看，投资者相当于以0.5倍的mNAV（市值与净资产价值比率） 买入了一项资产。即便对XRP持仓给予50%的流动性折扣，这批资产的价值仍与公司估值持平。
一位熟悉内情的人士对Unchained表示：“即使他们自己无法成功构建业务，也可以直接买下另一家公司。”
一位风险投资家表示：“这家公司除了持有XRP之外，没有任何价值。没人使用他们的技术，在网络/区块链上也无人问津。”
还有社区成员表示：“Ripple的股权本身可能价值不高，肯定达不到400亿美元。”
一位参与方道出了真实逻辑：“支付赛道现在太热了，投资者需要在赛道上押注多匹马。”
Ripple只是其中一匹——一匹或许技术平平，但粮草（XRP储备）极其充足的马。
而对 ripple 来说，这是一举两得的事情：
稳固估值：将私募市场的400亿美元估值“官方化”，为早期投资者退出提供定价基准。
规避抛压：用融资现金进行收购，避免出售XRP对市场造成冲击。
从这个角度来看，Ripple的故事变成了一个最古典的金融故事：关于资产、关于估值、关于流动性管理。
从SEC的被告席到华尔街的会议室，Ripple走过的路，正是整个加密行业从理想主义走向现实主义的缩影。如果说过去Ripple是“叙事经济学”的巅峰，那么今天的它，则展示了当潮水退去，项目方如何依靠最原始的资产实力完成“软着陆”。