On September 22, after a $1.7 billion liquidation in the cryptocurrency market, the open interest in futures contracts decreased, and there was an outflow of funds from the spot Bitcoin ETF and Binance stablecoins.
关键要点周一清算之后发生了什么？
有哪些迹象表明此次抛售并非投降，而是经过深思熟虑的？
近几周，长期持有者的抛售保持稳定，而不仅仅是受到本周下跌的影响，这表明市场正在调整，而不是投降。
9 月 24 日，币安记录了三个月来首次大规模的稳定币流出。分析师观察到，一天之内，就有 9.13 亿美元流出。阿姆尔·塔哈在一篇帖子中CryptoQuant 洞察。
BTC 现货交易所交易基金（ETF）流动为负，9月25日流出2.53亿美元。这对比特币[BTC]以及其余市场？
这降低了平台上的现货购买流动性，也表明币安的购买力减弱。近几周稳定币的流动性一直呈积极趋势，因此这一趋势的转变表明大型机构正在调整仓位。
币安净吃单量增至+3.64亿美元。这表明散户参与度有所上升。然而，该交易所的未平仓合约（OI）却下降了近5亿美元。
CoinGlass数据显示 9 月 26 日星期五各交易所的未平仓头寸减少了 33.5 亿美元。
比特币持有者现在恐慌了吗？然而，令人惊讶的是，比特币几乎没有看到任何变化。这意味着未平仓头寸的下降主要是由清算推动的，而不是整个市场的风险降低事件。
这是比特币持有者并未屈服的第一个线索。
长期持有者（LTH）的支出产出利润率（SOPR）自7月第一周以来一直在缓慢下降。关键的是，该比率仍然保持在1.57，远高于表明持有者盈利的1。
近期价格下跌加速了持续下跌，表明投资者正在抛售。
然而，与最近几个月相比，它并没有创下新低，这表明市场可能并未处于投降模式。
此外，Coinbase Premium 指数虽然最近几天有所下跌，但仍保持上涨势头。这再次表明，尽管 ETF 资金流为负，反映出投资者情绪低落，但美国投资者的抛售并不剧烈。
自9月22日以来，比特币已下跌5.16%，延续了下跌趋势。目前看来，比特币可能进一步回调至10.5万至10.7万美元区间。
持仓量下降反映出投机者风险偏好下降，强化了当前的看跌情绪。然而，整体市场趋势依然看涨，此类回调是健康价格走势的自然组成部分。
交易者和投资者不能只见树木不见森林。